FINANZAS FAMILIARES /Angelica González
En esta emisión abordaremos aspectos macroeconómicos que es importante para las familias
en el país, específicamente sobre una calificación crediticia. Lo primero que se debe saber es
que todos los países son sometidos a una evaluación que realizan distintas agencias
internacionales, donde evalúan la capacidad que tiene el país, empresa o institución para pagar
sus deudas en tiempo y forma. En pocas palabras, es una “calificación de la confianza
financiera”.
Con base en una seria de atributos una agencia crediticia otorga una calificación que va en
escala, que va desde Aaa (máxima seguridad financiera) a Ba, B, Caa (niveles especulativos de
alto riesgo). Dentro de los atributos evalúan crecimiento económico, nivel de deuda, déficit
fiscal, estabilidad política, entre otras cosas.
Hay distintas agencias calificadoras —como Moody’s, Fitch o Standard & Poor’s— que
funcionan como evaluadores internacionales del riesgo financiero. Su papel consiste en
analizar si los gobiernos o empresas tienen capacidad suficiente para pagar sus deudas. Y, de
forma simplificada, cuando la calificación disminuye, el mensaje para los inversionistas es que
prestar dinero se ha vuelto más riesgoso.
Ahora bien, la razón de esta breve descripción es porque recientemente Moody’s redujo la
calificación crediticia de México a Baa3, lo que representa una señal que puede tener
implicaciones directas sobre la economía cotidiana de los hogares. La razón es que, cuando
aumenta la percepción de riesgo sobre un país, también se encarece el dinero.
Algunos factores detrás que este recorte de calificación es el deterioro fiscal; un crecimiento
económico débil que limita la capacidad del gobierno de recaudar ingresos; y, el continuo
respaldo a Petróleos Mexicanos, que presiona fuertemente a las finanzas del país.
Esta calificación muestra que nuestro país todavía conserva grado de inversión, pero ahora
está en el último escalón antes de entrar al nivel especulativo, lo que es conocido
coloquialmente como “bono basura”. Aunque este término suena alarmante, lo que
verdaderamente representa es que existe una menor confianza de los mercados financieros en
la capacidad del país para mantener la estabilidad fiscal y cumplir sosteniblemente con sus
obligaciones.
Y el riesgo tiene un costo. Si los inversionistas consideran que México es un país más
vulnerable financieramente, exigirán mayores tasas de interés por prestar su dinero. Esto afecta
primero al gobierno, pero eventualmente se transmite al resto de la economía: empresas y
consumidores.
Para las familias, esto puede traducirse en distintos canales de afectación. Primero, en el
crédito, ya que se la percepción de riesgo del país aumenta, las tasas de interés internas
pueden mantenerse elevadas durante más tiempo. Esta situación encarece hipotecas,
préstamos personales y financiamiento empresarial. En un contexto, donde los hogares aún
hacen frente a la inflación, pagar más intereses implica reducir capacidad de consumo y ahorro.
Otro canal de afectación es el tipo de cambio. Si hay menor confianzas de inversionistas puede
generarse una salida de capitales o menor entrada de inversión extranjera, lo que haría que el
peso se debilite, aumente el costo de productos importados, combustibles y algunos alimentos.
El otro canal es el empleo e inversión, puesto que influyen en las decisiones de empresas
nacionales e internacionales. Es decir, al existir incertidumbre sobre estabilidad económica o
institucional, las inversiones tienden a moderarse, lo que limita la generación de empleo,
expansión empresarial y crecimiento económico.
Cabe mencionar que, en el país existen elementos macroeconómicos relevantes que sostiene
la calificación del país, lo que significa que la perspectiva estable indica que no se anticipa un
nuevo recorte inmediato por parte de la calificadora. Sin embargo, el mensaje es que existe
preocupación por el bajo crecimiento económico, déficit fiscal persistente y presión financiera
en las finanzas públicas; y, esta conjunción de elementos pone en evidencia que el país se está
viendo afectado en sus expectativas económicas.
Para la familias, comprender este contexto resulta importante porque muchas veces los
cambios económicos no comienzan en el supermercado, sino en variables financieras que
parecen abstractas hasta terminar impactando el bolsillo.
